Deuda pública bruta de Chile llega a 44,7% del PIB por el alza del dólar
- La deuda bruta del Gobierno Central totalizó US$164.902,1 millones al cierre del tercer trimestre de 2026, equivalente a 44,7% del PIB, según la Dipres.
- El tipo de cambio pasó de $922,34 a $970,46 por dólar entre trimestres, y solo ese factor incidió cerca de 0,7 puntos del PIB.
- El déficit efectivo en 12 meses móviles fue de 1,8% del PIB al cierre de septiembre, 1,0 punto menos que el 2,8% de fines de 2025.
La deuda pública bruta de Chile quedó a pocas décimas del nivel de 45% del PIB que se considera prudente. Según datos de la Dirección de Presupuestos (Dipres) difundidos este 2 de noviembre de 2026, el saldo de deuda bruta del Gobierno Central totalizó US$164.902,1 millones al cierre del tercer trimestre, un 44,7% del PIB estimado en la suma móvil anual.
En el trimestre anterior, la deuda bruta equivalía a 43% del PIB, de modo que el indicador subió 1,7 puntos porcentuales en tres meses, según la información reportada por La Tercera.
El dólar y las emisiones explican el alza de la deuda
La Dipres explicó que el aumento del stock en pesos se debe a las emisiones de deuda del período, netas de amortizaciones, y al alza del tipo de cambio, que pasó de $922,34 a $970,46 por dólar. Solo el efecto cambiario tuvo una incidencia cercana a 0,7 puntos porcentuales del PIB, equivalente a $2.506.927 millones.
El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) había advertido sobre este efecto en su informe de la semana anterior. Señaló que el peso de la deuda en moneda extranjera subió de 20,6% en 2020 a 34% a fines de 2025, lo que hace que el nivel de deuda sea más sensible a las variaciones del tipo de cambio. Según el organismo, un alza del dólar al cierre del año implicaría una mayor valorización de esa deuda y, por tanto, un nivel más alto como porcentaje del PIB.
Activos del Tesoro y posición financiera neta
Los activos consolidados del Tesoro Público sumaron US$22.247,9 millones, un 6,0% del PIB. Dentro de ellos, los otros activos del tesoro público (OATP), conocidos como la "caja", registraron un saldo de US$7.282,2 millones. Con esos datos, la posición financiera neta al tercer trimestre fue de -38,7% del PIB, equivalente a -US$142.654 millones.
Déficit fiscal más bajo y mayores ingresos
Al cierre de septiembre, el déficit efectivo en 12 meses móviles fue de 1,8% del PIB por segundo período consecutivo, 1,0 punto por debajo del 2,8% de fines de 2025. En lo que va del año se acumula un saldo negativo de 0,9% del PIB, menor al de igual período de 2025 (2,0%) y de 2024 (2,5%). En septiembre, el déficit mensual fue de 0,2% del PIB.
El gasto presupuestario creció 2,3% real anual, por debajo del 3,3% del mes previo, mientras los ingresos aumentaron 6,8% real anual y su acumulado se mantiene en 7,6%. El principal aporte provino de los traspasos de Codelco, con un alza de 309,9%, por mayores pagos de impuesto a la renta en un contexto de elevados precios del cobre, seguido de la gran minería privada, con 37,9%. Las rentas de la propiedad cayeron 68,4% por la alta base de comparación, ya que en septiembre de 2025 hubo dividendos de ENAP por US$200 millones.
Como referencia de mercado, el dólar cerró en $992,66 el 2 de noviembre de 2026, según findic.cl, por encima del tipo de cambio de $970,46 que usó la Dipres para el cierre del trimestre. La libra de cobre se cotizaba en US$6,61 en la misma fecha, según la misma fuente.
Por qué importa. Con la deuda en 44,7% del PIB y un tercio de ella en moneda extranjera, cualquier nuevo salto del dólar puede empujar el indicador por sobre el umbral de 45%, lo que sitúa el tipo de cambio como una variable central para las finanzas públicas.