Economista de LarrainVial prevé que la economía chilena crecerá más de 3% en 2027

El economista jefe de LarrainVial Research, Javier Salinas, plantea en una columna de opinión publicada por La Tercera el 2 de noviembre de 2026 que la economía chilena tendría un desempeño considerablemente mejor en 2027 que el de este año. Según su análisis, las proyecciones de su equipo apuntan a una expansión superior a 3%.

Se trata de una opinión del autor y no de una cifra oficial. Salinas sostiene que sería un error asumir que el débil desempeño de 2026 representa una nueva tendencia.

Un 2026 golpeado por la minería y el clima

De acuerdo con el columnista, este año Chile enfrentó shocks meteorológicos, interrupciones productivas, mayores precios de los combustibles y condiciones financieras más restrictivas. La Encuesta de Expectativas Económicas de enero anticipaba un crecimiento de 2,5% para 2026, mientras que la de octubre esperaba apenas 0,2%.

La minería aparece como uno de los principales focos de debilidad. A las menores leyes del mineral, un problema que Salinas describe como persistente, se sumaron mantenciones, suspensiones de faenas y condiciones climáticas adversas. El autor distingue las causas: las menores leyes responden a factores geológicos y no todos los eventos meteorológicos pueden atribuirse a El Niño.

A esto se añadieron factores externos. El alza de los combustibles encareció el transporte y la producción, lo que redujo el ingreso disponible de los hogares, y las mayores tasas de interés de largo plazo endurecieron las condiciones financieras. Para el economista, las perturbaciones de oferta coincidieron con un entorno menos favorable para la demanda, lo que amplificó sus efectos.

Las cifras de septiembre reflejan esa situación. El Imacec creció 0,2% anual, con una caída de 12,1% en la minería y un aumento de 2,0% en la actividad no minera. En lo que va del año, el indicador acumula una contracción de 0,4%, con la minería cayendo 7,4% y el componente no minero creciendo 0,6%.

Por qué 2027 sería distinto

Salinas argumenta que algunos shocks deberían disiparse, otros dejarían de profundizarse y parte de la actividad perdida podría recuperarse. Junto con una base de comparación baja, eso contribuiría a una aceleración significativa del crecimiento.

El columnista aclara que no se trataría de un simple rebote estadístico: la reanudación de faenas y de proyectos postergados permitiría recuperar producción efectiva. Las expectativas para 2027 ya subieron hasta 3%, y las proyecciones de su equipo apuntan a una cifra mayor.

La agenda económica y sus límites

Según el autor, también hay espacio para que madure la agenda económica impulsada este año. La Ley de Reconstrucción Nacional contempla medidas tributarias y regulatorias para estimular la inversión. A ello podrían sumarse avances en permisología y una eventual aprobación de la reforma al mercado de capitales.

Salinas advierte que los efectos dependerán de la implementación y de la respuesta del sector privado, aunque podrían mejorar las expectativas, reducir trabas al financiamiento y favorecer nuevos proyectos. Reconoce que nada de esto está garantizado y que la recuperación no resolverá los problemas de productividad ni asegurará un mayor crecimiento potencial.

El contexto de los indicadores

Los indicadores disponibles muestran un año de actividad débil. Según findic.cl, el Imacec marcó 0,2% en septiembre de 2026 y la tasa de desempleo llegó a 9,8%. La tasa de política monetaria se ubica en 4,50% y la libra de cobre cotiza a 6,61 dólares, de acuerdo con la misma fuente.