Economistas elevan a 3,0% su previsión de inflación 2026 en la zona euro
- Los pronosticadores esperan una inflación de 3,0% en 2026, 2,6% en 2027 y 2,0% en 2028 en la zona euro.
- La proyección de crecimiento del PIB para 2026 sube 0,4 puntos porcentuales, hasta 1,0%.
- Las expectativas de inflación de largo plazo, para 2031, permanecen ancladas en 2,0%.
Los economistas consultados por el Banco Central Europeo (BCE) elevaron sus expectativas de inflación para la zona euro en 2026 y 2027, debido principalmente al alza de los precios de la energía y a sus efectos indirectos. Así lo muestra la Encuesta a Pronosticadores Profesionales del cuarto trimestre de 2026, publicada el 30 de octubre por la entidad con sede en Fráncfort.
La encuesta se realizó entre el 2 y el 7 de octubre y reunió 52 respuestas de expertos vinculados a instituciones financieras y no financieras con sede en Europa. Sus resultados no representan la opinión de los órganos de decisión del BCE ni de su personal.
Inflación: más alta en el corto plazo, anclada en el largo
Los participantes proyectan que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA) llegará a 3,0% en 2026, a 2,6% en 2027 y a 2,0% en 2028. Frente a la ronda anterior, las cifras de 2026 y 2027 subieron 0,3 y 0,4 puntos porcentuales, respectivamente, mientras que la de 2028 no cambió.
La inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, se estima en 2,4% para 2026 y en 2,5% para 2027. Las expectativas de largo plazo, referidas a 2031, se mantienen en 2,0% tanto para la inflación general como para la subyacente.
Una pregunta especial, formulada también en la encuesta anterior, consultó por el impacto de la guerra en Medio Oriente. Las respuestas indican que los efectos adicionales del shock energético se esperan sobre todo en 2027 y que los efectos de segunda ronda seguirán siendo limitados. Para 2026-2028, el balance de riesgos de la inflación se inclina al alza, y luego se vuelve más equilibrado.
Crecimiento y desempleo en la zona euro
Los pronosticadores esperan un crecimiento real del PIB de 1,0% en 2026 y de 1,3% tanto en 2027 como en 2028. La previsión de 2026 subió 0,4 puntos porcentuales y la de 2027, 0,1 punto, mientras que la de 2028 no varió. El alza de corto plazo responde principalmente a datos recientes. Para el crecimiento de largo plazo, en 2031, la expectativa subió 0,1 punto, hasta 1,3%.
En contraste, los riesgos para el crecimiento se inclinan algo a la baja en todos los horizontes. La tasa de desempleo se prevé en 6,4% para 2026, con una leve revisión al alza, y descendería gradualmente hasta 6,1% en el largo plazo.
Salarios y próximos pasos
El crecimiento de los salarios se proyecta en 3,3% para 2026, 3,1% para 2027 y 2,8% para 2028. Para el largo plazo, la expectativa bajó 0,2 puntos y se ubica en 2,7%.
El BCE publicará las próximas proyecciones macroeconómicas del personal del Eurosistema para la zona euro el 18 de diciembre de 2026.
Por qué importa. Las expectativas de inflación en la zona euro influyen en las decisiones del BCE y en el valor del euro, que hoy se cotiza a 1.109,37 pesos chilenos según findic.cl, por lo que importan a importadores, exportadores y ahorristas en Chile y en el mundo hispano.