Lagarde: la inflación de la eurozona llegó a 4% en octubre, por la energía

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, afirmó que la inflación de la eurozona seguirá en niveles altos en los próximos trimestres. Lo dijo en una entrevista con el diario japonés Yomiuri Shimbun, realizada el 4 de noviembre de 2026 y difundida por el BCE el 7 de noviembre de 2026.

Inflación de 4% explicada por la energía

Según Lagarde, la inflación general de octubre fue de 4%, cifra superior a lo previsto algunos meses atrás, aunque coherente con las expectativas del mercado. La jerarca sostuvo que el dato debe leerse con cuidado, porque en gran parte responde a la energía.

La inflación energética aumentó a 20,8%, frente a 18,9% en septiembre. Lagarde atribuyó el alza al conflicto en Medio Oriente y a la menor capacidad mundial de refinación. También indicó que la inflación de alimentos se incrementó.

Los indicadores de fondo, en cambio, se mantienen estables. La inflación subyacente, que excluye energía, alimentos, alcohol y tabaco, fue de 2,5%, igual que en septiembre. La de servicios subió levemente a 3,3%, dentro del rango de los últimos cuatro meses. El BCE aún no tiene el desglose detallado para saber si ese avance viene de sectores muy intensivos en energía, como el transporte, o de efectos indirectos más amplios.

Sin efectos de segunda ronda, pero con riesgos

Lagarde dijo que el banco no observa por ahora señales de efectos de segunda ronda más allá de lo incorporado en sus proyecciones. Entre los indicadores que sigue están los acuerdos salariales de varios años y las expectativas de salarios de las empresas, que no muestran un cambio de tendencia.

Con todo, advirtió que mientras más alta y más prolongada sea la inflación, mayor será el riesgo para la meta de mediano plazo del BCE. Evitó anticipar si las proyecciones se revisarán al alza, pero recordó que desde septiembre las curvas de futuros de energía subieron y los tipos de interés de largo plazo también, aunque el petróleo ha bajado más recientemente.

La lección de 2021 y la incertidumbre actual

Consultada por las críticas de que el BCE llegó tarde a reaccionar en 2021, Lagarde respondió que el error fue compartido por los principales bancos centrales. Según relató, la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón y el BCE evaluaron entonces que enfrentaban un shock de oferta transitorio. En retrospectiva, reconoció que fue un diagnóstico equivocado, pues coincidió con un shock de demanda por la reapertura de las economías y el gasto de los ahorros acumulados.

Sobre un eventual alza de tasas, Lagarde señaló que el contexto está marcado por la incertidumbre, la fragmentación del mundo y los problemas de comercio y cadenas de suministro. Por eso, el BCE decidirá reunión a reunión según los datos, y dijo que no puede asegurar hoy qué hará en diciembre.

Mujeres en cargos de poder

En la misma entrevista, Lagarde abordó el techo de cristal. Recordó que en el Consejo de Gobierno del BCE hay 27 integrantes y solo dos mujeres: ella e Isabel Schnabel, quien deja el Comité Ejecutivo a comienzos de enero. Afirmó que la situación no ha cambiado respecto de hace siete años, cuando había una sola mujer, y atribuyó esto a que los gobiernos suelen elegir hombres y a que la cantera de mujeres talentosas recién se está formando.